滨江集团三季报点评:业绩符合预期,财务状况良好_股票频道

事件:公司发布2013年三季报,前三季度公司实现营业收入为60.72亿元,同比增长217.8%;归属于母公司股东的净利润为11.92亿元,同比增长222.6%;基本每股收益0.88元/股,基本符合预期。

点评:

盈利实现快速增长,业绩保障性保持较高水平。前三季度,公司城市之星的部分住宅、金色黎明一期交付,以及绍兴金色家园、衢州春江月、万家星城尾盘销售结转,确认收入较大,业绩实现快速增长。报告期末,公司预收款项为190亿元,占2013年预测营业收入的178%,业绩保障性保持较高水平。

财务状况继续改善。报告期末,公司资产负债率为78.66%,较年初降低1.3个百分点;公司扣除预收账款后的资产负债率为32.5%,较年初降低2.42个百分点。截至报告期末,公司持有现金40.8亿元,明显高于短期借款和一年内到期长期借款的总和14.62亿元,财务状况稳健。

盈利预测:我们维持公司2013~2015年每股收益1.34元、1.81元、2.08元的盈利预测,对应2013年10月28日收盘价(8.35元)的市盈率分别为6倍、5倍、4倍,维持“买入”评级。

风险因素:宏观经济增速低于预期;销售下滑。