2010年1-10月全国房地产数据点评

受新开工与土地购置的推动,房地产开发投资达到38,070亿元,同比增长36.5%,好于预期。累计投资额同比增速有所加快,增幅较1-9月提高了0.1个百分点;单月投资额同比增长37.0%,较9月份提高了2个百分点。新开工13.18亿平米,增长61.9%,增速仍高于60%,明年供应将出现放量,这对房价将构成压力。施工36.98亿平米,同比增长28.3%;竣工4.20亿平米,同比增长11.4%,其中,其中,住宅竣工3.40亿平米,增长9.0%。土地购置3.28亿平米,同比增长36.2%,土地购置费8006亿元,增长79.2%,这意味着平均地价2441元/平米,同比增长31.6%,地价呈上升趋势。

尽管部分城市受限购、限贷等政策影响,但全国商品房销售面积达到7.24亿平米,同比增长9.1%,好于预期。增速较1-9月提高了0.9个百分点,单月环比下降11.4%。销售额3.70万亿元,同比增长17.3%,商品房均价5110元/平米,同比上涨7.6%,自8月份以来继续回升。单月销售额5,076亿元,同比增长27.0%,单月销售面积9278万平米,同比增长16.0%,单月销售均价5496元/平米,环比涨幅4.4%,房价对政策的敏感度降低。

开发资金来源56,923亿元,同比增长32.0%。其中,国内贷款10,443亿元,同比增长26.3%,较1-9月下降了0.9个百分点,年初以来增速持续放缓;自筹资金21,553亿元,同比增长50.7%;定金及预收款13,950亿元,同比增长18.7%,增速与1-9月持平,个人按揭贷款7,102亿元,同比增长15.2%,较1-9月下滑了4.4个百分点,变化的不一致来源于银监会大幅提高首付比例。

70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.6%,涨幅略有收窄。新建住宅销售价格同比上涨10.6%,涨幅比9月份缩小0.7个百分点;环比上涨0.3%。

其中,商品住宅销售价格上涨11.9%。二手住宅销售价格同比上涨5.9%,涨幅比9月份缩小0.3个百分点;环比上涨0.1%,比9月份缩小0.4个百分点。

维持行业“推荐”评级。今年新开工高速增长将预示着明年供应的放量,需求在政策压制下难有超常表现,未来房价涨幅趋缓将是一个大概率事件。目前主流地产股PE普遍处10-15倍,具备很好的安全边际,建议投资者乐观看待地产股,重点配置销售好、业绩锁定高、可售资源丰富的龙头企业,如万科、保利、滨江、荣盛、首开、中天城投。