房地产行业12月份最后一周:交易量环比上升,库存持平

2012年12月24日-12月30日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的32个城市中有21个的房地产交易量上升(中值为12%,而截至12月23日当周交易量中值为+3%)。从同比角度看,已公布数据的29个城市中有27个城市的交易量上升(中值为+107%,而截至12月23日当周中值水平为+101%)。与2012年11月的周平均值相比,已公布数据的32个城市中有24个城市的交易量上升(中值为18%,而12月23日当周中值为+6%)。相对而言,三线城市的整体表现较一/二线城市强劲,环渤海与华北地区的表现超过其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有9个的销售均价上升3%(而截至12月23日当周上升1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有8个的销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升1.9%。

年初至今表现

截至2012年12月30日,已公布数据的35个城市的12月份交易量周平均值与11月持平,并较2012年上半年和2011年均值分别高65%和80%。年初至今,已公布数据的26个城市中有23个城市的交易量中值同比上升32%(截至12月23日当周的水平为+31%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有16个城市的房价同比下降(中值为-2%,截至12月23日当周中值水平也为-2%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.7%(截至12月23日当周上升0.3%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至12月23日当周的12.7个月略降至12.6个月。在我们追踪的13个城市中,上海、南京、青岛、厦门和杭州的库存下降;北京、长春和苏州的库存企稳;深圳、广州、福州、东莞和宁波的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、首开股份(强力买入名单)、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、华润置地、碧桂园、恒大地产、招商地产A、中南建设和万科B。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和世茂股份。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。