房地产行业周报:环比持续反弹,即将进入基本面自救窗口

本周平安观点:本周地产指数上升0.97%,跑输沪深3000.21个百分点。基本面上8月成交如预期般平淡,截止8月末日均成交环比7月升8%,同比依然下降7%,叠加季末出现的流动性趋紧负面消息,地产板块整体缺乏较强催化。但我们认为,9月基本面有望迎来小反弹,板块的投资重点将集中于成交的回升空间上。我们判断9月的实际推盘和销售将较8月回升,而成交数据仍将滞后至十月反应,8、9、10月的成交量维持环比回升态势,对板块投资有一定支撑,建议机构对板块保持标配,博弈成交的反弹。

本周成交:成交环比持续反弹:本周重点跟踪城市成交持续第二周环比上升,随市场逐步进入旺季,成交有所恢复。整体跟踪城市成交环比上升23%,同比上升7%。其中一线城市环比上升15%,二线城市环比上升23%,三线城市环比升33%。本周上门量(19-25日)约2.96万,环比下降2.5%,虽短期内环比略有下降,但预计修正后数据约3.5万,大幅高于年内2.7万的均值,当前市场需求仍相对旺盛,项目蓄客良好,随9、10月推盘增加,预计成交仍将维持反弹局面。一手商品房8月成交:保持7月平淡局面。截至8月31日,8月重点城市日均成交5830套。环比7月升8%,同比下降7%,总体成交依然维持较平淡的水平。分城市来看,一线城市反弹力度仍明显好于二三线城市。

二手房周成交:本周二手房环比升6%,同比下降1%。去化月数小幅下降:截止8月31日,监测城市可售面积环比上月降2%,同比下降5%。跟踪城市3个月平均去化月数为8.5个月,环比降2%。可售面积及去化月数均小幅下降,可售压力并不大。土地市场:供应放量,成交维持高位。本周我们监测的20个重点城市共推出住宅用地33宗,较上周增加13宗,推出面积243万平方米,较上周增加118万平方米,其中上海推出52万平米,为推出量最大的城市;本周成交住宅用地27宗,较上周减少2宗,成交面积263万平方米,较上周增加59万平方米。其中南宁成交69万平方米,为成交量最大的城市。

一周行业动态:8月维持平淡局面,预计9、10月推盘上升推动基本面改善。事件:8月平安跟踪的重点城市成交面积环比7月上升8%,同比仍下降7%,成交维持较为平淡的局面。可售面积及去化月数分别环比下降2%和3%。我们的点评:1-8月重点城市房地产成交可谓“高开低走”,3、4月份由于需求高位,成交创出年内新高,后由于价格上升及需求消耗,5月后成交逐步下行,7、8月成交平淡,基本符合市场的预期。但根据中介机构调研,9月推盘量环比8月将有15%左右的上升,而根据目前的蓄客及上门量情况判断,需求状况依然良好,因此我们判断由于推盘上升将推动成交环比持续改善。同时从去年基数的角度看,2012年9、10月份为去年下半年成交“低谷”,因此9、10月同比数据也有望转为正值。截至8月末,跟踪城市可售面积环比7月下降2%,较年初最高值下降了8.9%,较历史最高值下降16.7%,3个月平均去化月数为8.5个月,环比下降3%,因此从供应的角度看,目前重点城市仍处于供不应求的局面。

风险提示:价格快速上升带来调控有所加强的风险。