中国开发商:7月份第一周,交易量环比下降,库存上升

2013年7月1日-7月7日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的35个城市中有29个的房地产交易量上升(中值为-17%,而截至6月30日当周为+19%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有20个的交易量下降(中值为-7%,而截至6月30日当周中值为-7%)。与2013年6月的周平均值相比,已公布数据的35个城市中有20个交易量下降(中值为-2%,而截至6月30日当周为+18%)。相对而言,与上周相比,二/三线城市的降幅整体小于一线城市,长三角地区的表现弱于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12个城市均价持平(中值为+3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的12个城市中有8个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升1.1%。

年初至今表现

截至2013年7月7日,已公布数据的35个城市的7月份交易量周平均值分别较6月份周平均值/2012年均值/2012年上半年均值高1%/10%/37%。年初至今,已公布数据的26个城市中有24个交易量有所上升,中值同比上升39%(截至6月30日当周的水平为+42%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有23个城市的房价同比上升(中值为+5%,截至6月30日当周中值水平也为+5%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升1%(截至6月30日当周下降0.7%)。

从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至6月30日当周的10.1个月升至10.3个月。在我们追踪的13个城市中:1)广州、南京、福州、苏州、厦门和东莞的库存下降;2)北京、杭州和长春的库存企稳;3)上海、深圳、青岛和宁波的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政策意外收紧/宏观经济硬着陆。主要上行风险:经济状况好于预期/政策放松。