房地产周刊:经济工作会议重申调控,限购与房产税或共存

政策动态:上周,房地产行业的官方表态和政策依然比较密集。中央经济工作会议提出“要坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归”、 “要推进房产税改革试点” 和“要抓好保障性住房投融资、建设、运营、管理工作”,由此可见,坚定房地产调控、扩大房产税试点以及保障房重心向分配管理转移将是明年行业的政策主基调。地方层面,继深圳、海口、福州、长春、广州和佛山等城市后,上周北京、厦门和青岛也表态将继续限购。

公司信息:上周,中银国际关注的房地产上市公司中北京城建公布了拿地情况;世茂股份、新湖中宝、万科A、栖霞建设和荣盛发展公布了融资担保事项;荣盛发展、外高桥、首开股份和世茂股份公布了对外投资计划;京投银泰、浦东金桥、陆家嘴和鲁商置业公布了其他事项。

股价表现:以近一周的表现来看,沪深300与申万地产指数分别回落3.76%和2.51%,地产股略微跑赢大盘。以近一个月的表现来看,沪深300指数下跌8.52%,申万地产指数下跌5.65%,表现略优于大盘。在我们覆盖的上市地产公司中,表现最好的为中南建设,涨幅为23.5%;表现最差的为京投银泰,跌幅为28.0%。

市场概况:上周我们观察的17个主要城市合计成交面积247.8万平米,较前周环比上涨4.2%,一线城市成交全线上涨,二三线城市成交涨多跌少,其中,厦门和深圳涨幅居前,南京和青岛跌幅居前;价格指数环比微涨0.2%,其中一线城市涨跌各半,二三线城市价格涨多跌少,分城市看,重庆和宁波涨幅居前,北京和深圳跌幅居前;可售存量指数整体环比微涨0.5%,库存继续累积。

上周落幕的中央经济工作会议奠定了明年房地产行业总体偏紧的政策基调,而未来几个月实体市场的调整和行业的整合将进一步深化,基本面下行趋势不改。我们维持对地产板块的中立评级,建议投资者优选个股,逢低布局受益于行业集中度提高的行业龙头公司、受益于“低价走量”的新格局形成的低成本快周转区域公司以及享有调控避风港之称、景气度高企的商业地产公司。