金地集团业绩点评:海外融资亮眼,销售拿地积极

业绩简评

公司前三季度实现营业收入117.4亿元,同比增长80.7%,净利润9.2亿元,同比增长91.9%,每股收益0.21元,基本符合预期。

经营分析

毛利率向下,净利率向上:前三季度公司实现毛利率32.9%,同比下降6.3个百分点,单季度毛利率29.6%,较上半年下降6个百分点;净利率7.85%,同比上升0.46个百分点。从半年报的趋势看,公司毛利率下降主要是高端产品受调控影响较大,使得结算结构中低毛利产品占比提升。净利率逆势上升主要是由于销售增速低于结算增速,且公司加强费用控制,管理费率和销售费率合计下降6.5个百分点,而合作项目增多对净利率的影响与政府奖励基金增加相抵消。

四季度销售仍值得期待:三季度公司实现销售面积77.3万平米,88.6亿元,销售金额环比下降0.11%,同比增长4.5%。1-9月累计实现销售190.9万平米,223.2亿元,销售金额同比增长13.1%。7、8月公司推盘较少,均不足20亿元,9月才有所提升,单月推盘约为60亿元。预计四季度,公司将推盘80~90亿元,与三季度总体规模持平,据此估计,公司全年销售预计可达310亿元。

拿地积极:公司上半年无新增项目,三季度公司积极拿地,新增项目6个,位于沈阳、余姚、西安和北京,合计建面199.5万平米,权益建面140.8万平米,是11年拿地的1.65倍。三季度公司新增项目合计需承担地价42.5亿元(考虑收购价款),距离公司全年100亿元的拿地计划还有很大空间,预计四季度公司拿地仍将维持积极态势。

发挥优势,拓宽海外融资渠道:公司在房地产金融相关领域一直较为重视,这也是公司的优势所在。三季度,公司创A股地产公司先例,首次发行海外债券,债券由公司全资子公司辉煌商务的全资子公司金地国际发行,并成功募集资金12亿元。三季度辉煌商务还收购香港星狮地产56.05%股权,进一步拓宽海外融资平台。