房地产行业4月份第二周:交易量环比上升,库存持平

2013年4月8日-4月14日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有20个的房地产交易量上升(中值为+6%,而截至4月7日当周中值为-29%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有28个城市的交易量上升(中值为+29%,而截至4月7日当周中值为+85%)。与2013年3月的周平均值相比,在已公布数据的34个城市中有28个城市的交易量下降(中值为-15%,而截至4月7日当周中值为-22%)。相对而言,三线城市的表现整体弱于一/二线城市,环渤海与华北地区和长三角地区领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的10个城市中有7个的销售均价下降5%(而截至4月7日当周下降1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升3.9%。

年初至今表现

截至2013年4月14日,已公布数据的35个城市的4月份交易量周平均值较3月份周平均值低14%,但较2012年上半年/2012年均值分别高39%/12%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升76%(截至4月7日当周的水平为+77%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有20个城市的房价同比上升(中值为8%,截至4月7日当周中值水平为+6%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.4%(截至4月7日当周下降0.5%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至4月7日当周的10.3月略降至10.2个月。在我们追踪的13个城市中:1)北京、南京、厦门和东莞的库存下降;2)深圳和长春的库存企稳;3)上海、广州、福州、苏州、青岛、杭州和宁波的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科B、融创中国、世茂、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政府调控之严超出预期,销售表现弱于预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。