上述数据有喜有忧,喜的是销售下滑、房价跌了、新开工回落明显,有利于政策松动,忧的是投资增速还较高、土地出让金仍正增长,不利于政策松动,且1-2月销售额的大幅下降也导致前期追捧“小阳春”的资金对基本面的预期落空。我们认为,前期地产板块暴涨已反映部分良好预期,也反映出景气和股价运行规律,后市能否进一步领涨,需要新的、更强的催化剂,包括量价齐升后政府的容忍度提高、出现第一个取消限购的城市、流动性进一步宽松同时不出台“防范资金流入楼市”的新政。
两会召开后,政策博弈愈发激烈,虽然流动性进一步放松是大势所趋,但时点、力度不确定,且伴随着流动性进一步宽松,是否出台“防范资金流入楼市的新政”也不确定;调控既存在继续松动的可能,也存在因销售回升引发房价反弹而再度被打的可能,这些因素是后续投资地产股必须顾忌的,但鉴于近期震荡整理后,市场情绪已趋稳,“认为流动性持续改善且不出台防范资金流入楼市的政策”是主流,甚至不排除今年或会出现第一个被中央容忍的、取消“限购”的三、四线城市,因此建议保持现有仓位,以静制动,等待新的催化剂。推荐攻守兼备组合:保招万金、云天星球、首开、华业等。
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