房地产行业周报:板块或持续震荡,12月下旬或有一个销售小高潮

上周地产板块涨0.93%,走势继续弱于大盘。板块成交量70.39亿股,较上上周减少13.3亿股;成交497.6亿元,较上上周减少106.21亿元。

成交量:本周重庆数据继续缺失,49个城市总成交7.3万套,环比上升1%。成交环比上升城市23个;10大核心城市成交量环比下降1.5%,4个城市成交环比上升;二线城市成交环比上升8.6%,成交环比上升城市12个;三线城市成交环比下降10.3%,成交环比上升城市7个。49个城市总成交量同比下降2%,成交同比上升城市21个,十大城市5个上升,二线城市9个上升,三线城市7个上升。

库存:本周哈尔滨数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共159.22万套,环比上升0.63%。19个城市总去化时间约为43周。

房价:哈尔滨、无锡数据缺失,14个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市8个,涨幅较大的有佛山(13.6%)、东莞(13.2%)、包头(8.3%)、宁波(5.9%)、丹东(5.2%)。同比9个城市上涨,涨幅较大的有深圳(22.2%)、海口(12.7%)、东莞(12.2%)、上海(11.5%)、佛山(11.2%)。

上周49个城市商品房销售继续维持在7.3万套,但较上月平均每周8万套以上水平仍下降10%。房价仍在环比小幅上涨,但涨幅继续回落。库存继续保持平稳。政策方面,共有17个城市也出台了调控政策,政策旨在压制需求,尤其是改善性需求,目的是迅速使11月和12月房价涨幅下降,以尽量达到年初制定的房价调控目标。目前市场上银行短期理财产品收益率仍在上升,表明目前资金仍比较紧张,但上海银行间同业拆放利率2周和一个月利率已开始下降,市场流动性紧张在年底会结束。为争取2014年1季度房贷,预计12月下旬市场签约量可能有一定幅度上升。尽管部分城市调控可能还会加码,但我们认为大部分地产股估值包含这些调控预期,板块下跌空间非常小。但市场仍缺乏上升动力,板块短期可能继续震荡。从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看,其对行业未来2年相对乐观。我们对行业的判断是,房地产行业将发生变化,但发生“突变”的可能性非常小,因此行业未来2年将保持稳定增长。板块目前处于底部震荡,我们坚定认为行业业绩增长稳定,估值极具吸引力,仍坚定看好行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。