万科A:将充分受益于行业回归

公司7月5日公布6月份销售及新增项目情况。2011年6月份公司实现销售面积112.8万平方米,销售金额132.3亿元,分别比2010年同期增长31.7%和50.8%。2011年1~6月份,公司累计实现销售面积565.5万平方米,销售金额656.5亿元。6月份公司新增项目4个,并参与深圳沙井新沙旧改项目,新增权益建筑面积103.3万平米。

点评:1、公司6月份销售继续保持快速增长,达到2月份以来新高。公司6月份销售面积和销售金额分别比2010年同期增长31.7%和50.8%,环比分别增长39.26%和46.84%。2011年1~6月份,公司累计实现销售面积565.5万平方米,销售金额656.5亿元,同比分别增长76.67%和78.55%。

2、公司将充分受益于行业回归。我们在中期策略中提出,房地产行业目前在市场面、政策面和估值水平三个方面均处于回归过程,一线地产的全国性布局将充分受益于行业回归。公司作为一线地产中的领跑企业,其在三四线城市的提前布局使公司将充分受益于三四线城市相对广阔的房地产发展空间。

3、维持“买入”评级。在我国宏观经济稳定增长和城镇化依然处于快速发展阶段的背景下,房地产行业发展前行的内在驱动依然存在。公司对三、四线城市的提前布局使其在地产调控中安全性和成长性具备明显优势,维持“买入”评级。