房地产行业8月份第五周:交易量环比上升,库存持平

2013年8月26日-9月1日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有26个的房地产交易量上升(中值为+19%,而截至8月25日当周中值为+8%)。从同比角度看,已公布数据的30个城市中有16个的交易量上升(中值为+6%,而截至8月25日当周中值为-3%)。与2013年7月的周平均值相比,已公布数据的33个城市中有22个交易量上升(中值为+20%,而截至8月25日当周为+4%)。相对而言,一/二线城市的表现小幅好于三线城市,而华南地区的表现弱于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的10个城市中有8个的均价上升(中值为+9%,而截至8月25日当周为-1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的10个城市中有5个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升0.5%。

年初至今表现

截至2013年9月1日,已公布数据的35个城市的8月份交易量周平均值分别较7月份周平均值/2012年均值高6%/8%,但较2012年下半年均值低9%。年初至今,已公布数据的26个城市中有23个交易量有所上升,中值同比上升35%(截至8月25日当周的水平为+32%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有23个城市的房价同比上升(中值为+6%,截至8月25日当周中值水平也为+2%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.6%(截至8月25日当周上升+0.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至8月25日当周的10.6个月小幅降至10.5个月。在我们追踪的13个城市中:1)上海、广州、苏州、厦门和杭州的库存下降;2)深圳、长春和宁波的库存企稳;3)北京、南京、福州、青岛和东莞的库存上升。

投资建议

我们的买入建议:龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政策意外收紧/宏观经济硬着陆。主要上行风险:经济状况好于预期/政策放松。