房地产行业-降息对房地产板块影响点评:降息有望推动房地产板块持续反弹

央行宣布降息

中国人民银行决定,自2014 年11 月22 日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4 个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25 个百分点至2.75%,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1 倍调整为1.2 倍。

降低房地产企业融资成本及难度

处于扩张需要,房地产企业长期保持高负债运营,扣除预收账款的房地产上市公司实际平均资产负债率在50%左右,财务费用是公司的重要成本之一,本次降息幅度达到0.4%,有利于明显降低房地产开发企业的资金成本,降低财务风险。市场利率的下降也有利于房企获取资金,扩大杠杆。

减少购房者负担

按百万元基准利率房贷20年等额本息计算,月供减少234 元,明显降低购房者月供,提高了购房支付能力。降息周期的开启也有利于加大购房者信心,促进成交持续回暖。

地产有望继续获取超额收益

地产是对货币政策最为敏感的行业,本次降息实质开启了新的货币宽松周期,市场预计未来仍有降息及多次降准,作为对货币政策敏感的高弹性品种,历次降息都对房地产板块有明显的刺激,地产板块未来一段时间有望继续获取超额收益,跑赢大盘。

投资建议

本次降息,表明房地产行业的政策放松正在向纵深发展,从年中限购逐步放松开始,行业政策面宽松的趋势逐步加强,最新数据表明房地产行业基本面逐步企稳,房价跌幅收窄,行业政策放松与货币政策宽松叠加, 有望推动行业基本面见底回升。建议关注业绩稳定、销售增速较高的一线及二线地产公司。

风险提示

房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。