房地产行业周报:政策预期博弈继续影响板块走势

市场成交量。上周(7月第3周),30个城市共成交462万平米,环比持平,主要为二线城市增长4%,一线和三线均有所下降,其中16个城市环比下降,北京、上海分别下降25%、10%。

7月前三周平均成交较6月周均下降7%,较上年同期增加63%。年初至今共成交10480万平米,较2011年同期增长14%。

12个城市库存7869万平米,环比增加0.2%,去化周期下调0.39个月,至8.96个月,自2月份以来维持下降态势。

行情分析。各大中城市7月份维持了淡季不淡的局面,如剔除6月最后一周的集中放量,7月份前三周平均成交较6月份提升3%,虽各部委频繁对调控政策表态,连续两次降息对市场预期产生的影响在延续释放。

进入8月份,开发商的推盘量会增加,市场供应仍比较充足,而从我们走访调研的城市看,东部沿海地区在前期有一定量打折促销盘,已逐步在收窄折扣幅度,而中西部地区在年初开始价格已趋于稳定,对于目前的销售行情,主流开发企业并没有提价计划,整体上,随着成交量提升,房价趋稳特征已比较明显,并呈现小幅上扬趋势。

我们认为三季度仍属于开发企业去库存阶段,价格稳中有小幅提升,对于政策打压房价的预期不会像上年四季度强烈,需求入市的节奏可以维持,8月份仍可实现目前的成交高度。

板块分析。上周地产板块下跌5.01%,上证综指下跌0.79%,板块大幅跑赢大盘,中央各部委的连续表态再次引发板块资金外流,而上周统计局公布房价数据,对于市场政策预期阶段性强化,进一步加大板块的波动幅度。

对于三季度的板块走势,仍取决于多空双方力量博弈,6月份房价超预期的反弹迹象对板块影响已经体现,后期行业基本面逐步改善可支撑地产股现有高度,而房价走势,以及中央对此产生的顾虑将对板块走高产生抑制,预计将整体呈现震荡走平的格局。

后期个股仍建议关注龙头开发商,进入中报披露阶段,业绩将成为关注重点,另外,上半年良好的销售将进一步加剧行业分化。推荐金地集团、招商地产、金科股份、荣盛发展。