房地产开发投资增速本月有所回升,预计全年增速在19%左右。
房屋新开工面积增速本月大幅超预期,维持全年将会实现正增长的判断。
房地产开发投资资金来源增速本月回升,房地产开发融资环境持续宽松。
本年土地购置面积增速较上月大幅回升,同比实现正增长,地价创历史新高。
十一月市场平稳运行,累计销售增速继续下行。
总体判断:政策面上,我们认为,2014年房地产宏观调控不会退出。过去多年来的宏观调控措施不会发生大的方向性改变,但究竟如何改善需要观察。市场面上,房地产市场运行依然较为平稳,房地产市场的需求没有出现大的波动,预计四季度房地产市场也会以平稳运行为主,预计全年商品房销售面积增速有可能实现15%左右的增长。
投资策略:我们认为四季度在政策面中性偏紧,市场面以平稳运行为主的背景下,地产股将继续维持震荡筑底的格局,虽然一线地产股的估值已经不足六倍并已是历史上最低的估值,但估值新低屡被打破,也说明投资者在政策面不明朗之下依然谨慎。维持房地产行业同步大势投资评级。
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