房地产行业研究周报:房价目标失控引发地方密集出台政策

新房成交情况

一线成交涨跌互现。本周北京成交18万平方米,环比上升59%,低于年度动态周均8%;上海成交41.2万平方米,环比下降21%,高于年度动态周均19%;深圳成交7万平方米,环比下降42%,低于年度动态周均19%。

而本周重点监测的15个二、三线城市中,有7个城市成交环比上升,平均上升22%。涨幅居前二的是青岛和武汉,分别上升51%和35%。有7个城市成交环比下降,平均下降19%。

二手房成交情况

本周北京二手房成交28.8万平米,环比上升11%;深圳成交16.1万平米,环比下降21%;天津成交13.4万平米,环比上升6%;杭州成交15.2万平米,环比上升45%。四城市本周成交量分别为52周动态周均的97%、102%、107%、153%。

行业点评

9月房价同比飙升两成年末各地或密集出新招。9月份的房价数据显示,北上广深同比涨幅全部超过两成。继10月8日深圳出台“深八条”后,10月23日,北京也出台“京七条”再度引发调控升级热议。进入最后一个季度,各地房价控制目标将面临考核大限,客观上都逼迫地方政府出招的可能性。而“京七条”“深八条”的扎堆出台是一种“信号”,意味着上海、广州这些重点城市也很可能推出新的楼市调控政策。

北京四宗地块挂牌各推“自住型商品房”用地。朝阳、昌平、密云、门头沟昨日挂牌4宗地块,其中除密云和门头沟地块已经明确将配建自住型商品房之外,朝阳东坝和昌平沙河地块在竞价达到合理上限后,将转而通过现场竞报配建自住型商品房面积的方式确定竞得人。这是本市发布自住型商品房政策之后,首次密集推出相关地块。

投资建议

由于房价的上涨导致部分地方政府开始加速出台调控政策,以应对年初制定的目标,这会对板块估值水平产生一定负面影响,但比较确定的是上市公司业绩增长并没有放缓,展望2014年,由于房价的上涨会导致结算毛利率相比2013年开始触底回升,而国家目前并没有收紧地产相关信贷的迹象,明年销售仍能保持增长,板块至少会有一轮估值切换的机会,推荐万科、招商、保利、金地、荣盛、金科、华业、北京城建等一二线龙头。