房地产行业:成交持续淡静

上周(10月22日-10月28日)我们观察的17个主要城市成交量达368.0万平米,环比上涨1.4%,同比上涨43.6%。本周新增供应环比略有放量,成交与价格则保持了相对稳定。政策方面,多地公积金政策和天津首付分两次缴纳的政策上看出地方微调态度。总体而言,预计近期市场基本面和政策面都会保持稳定,季报兴奋褪色后,补库存仍是4季度行情的主要支撑。政策宏观动态:上周多地通过放松公积金为主的政策从资金角度对楼市进行微调,天津确认购房首付可分两次缴纳;国土部强调要避免地方政府陷入以刺激房地产拉动经济的模式;数据显示前三季度与房地产相关的税收收入增速大幅回落。

公司信息:上周,中银国际关注的上市公司中已有27家公司公布了三季报,17家公司实现净利润同比增长,3季度业绩偏正面;华夏幸福、金科股份、荣盛发展等多家公司公布借款融资事项;另外,中航地产公告了股东减持事项、华侨城A、泛海建设公告了股东增持计划完成。

市场概况:上周我们观察的17个主要城市成交量368.0万平米,环比增加1.4%,同比增加43.6%;其中,一线城市环比增加9.6%,二三线城市环比减少1.5%;价格指数较上一周环比下降1.7%至169.9,其中,东莞和宁波涨幅居前,分别为15.1%和10.2%;上海和天津跌幅居前,为9.1%和1.2%。

十五大城市新增可售面积为356.3万平方米,较上周上升21.2%。12周移动平均消化月数微跌至11.30,但相较8月底最低值10.33个月上升。上周供应略有放量,成交与价格均保持一定稳定。官方政策淡静,地方态度微调放松为主,与我们预期相符合。近期无论从市场基本面还是政策面而言都将维持一定稳定性。

三季报披露接近尾声,良好季报带来的股价催化剂也逐步褪色,后续股价支撑仍为补库存行情。我们维持4季度中性略偏乐观的判断,万科、保利、招商地产、中南建设、荣盛发展等优质公司仍是我们的主要推荐品种。