房地产行业周报:行业基本面持续向好

市场行情。上周(11月第5周),33个城市共成交631万平米,同比增加90%,环比增加10%。其中23个城市上涨,10个城市下降。11月周平均成交623万平米,同比上涨103%,环比10月周均上涨34%,环比10月后三周上涨10%,单月成交量为2010年以来高点。

年初至今共成交21973万平米,较2011年同期增长29%,较2010年同期增长14%。

上周11个城市新增供应242万平米,环比持平,同期成交223万平米。11月份周平均供应量较10月提升约15%。

11个城市期末库存7928万平米,环比增加0.25%,去化周期较上上周下调1.55个月,至9.64个月。市场分析。年底入市的保障房一定程度上托高了成交数据,但从主要一二线城市二手房成交情况看,11月份单周呈现小幅持续提升,周平均成交较10月增幅在5%左右,因十八大后对政策预期趋于平淡,以及房价呈现持续性小幅提升影响,购房者年底入市积极。上周市场信息方面影响较大的是副总理李克强对新型城镇化的表述,另外,国务院《土地法修正案》提及改革征地制度,提高补偿,结合十八大对于民生的关注,给予市场较多想象空间。

中长期内城镇化,尤其三四线城市的扩容无疑是未来经济的增长点,其中涉及到产业转移,社会资源分配,以及相关联的户籍制度,土地制度等体制改革将会是长期性的系统工程,我们认为未来几年的热点仍在一二线城市。另外,11月份土地市场相对火热,重点在一二线城市,尤其在一线城市北京上海,参与主体仍以资金实力雄厚的央企国企为主,但已出现民企拿地,土地市场呈现回升迹象。

板块分析。上周地产板块下跌2.12%,上证指数下跌2.33%,在申万23个一级行业中属跌幅最小的三个行业之一,三季度以来为涨幅最高,原因一方面在于政策收紧预期淡化,另一方面,行业基本面价稳量升,成交量持续提升,开发商业绩确定性高。我们认为城镇化概念属阶段性催化剂,短中期内成交量维持高位,以及土地市场逐步回暖将支撑地产股获取超额收益。

个股推荐:保利地产、招商地产、金地集团、万科A、首开股份、滨江集团、嘉凯城。