每周房地产销售快讯:整体销售量微升,政策前景不明朗将带来波动

在过去一周,中国10 个主要城市的房地产销售表现仍然参差不齐,总体销售建筑面积环比轻微增长1.4%,表明了一级市场的房地产销售增速放缓,一些城市的成交量出现停滞。

珠三角和长三角地区的增幅居前,销售量分别增长13%和9.8%。长三角地区的销售量主要受到苏州和南京的推动,两地的销售量分别增长76.1%和8%。

然而,环渤海地区的北京和长三角地区的杭州的销售则分别大幅下降40.1%和33.1%。前几周,北京的楼市主要受新楼盘开盘推动,但在新楼盘的销售告一段落后,成交量开始放缓,加上当前的政策环境仍不明朗,市场将会转为波动。

龙湖地产(960 HK,未予评级)今年上半年的合同销售额同比增长31%至人民币105 亿元,实现了其全年人民币248 亿元合同销售目标的42%。根据公司的发展规划,龙湖地产将在今年下半年推出更多楼盘,以期完成其全年的销售目标。目前,龙湖持有2,120 万平方米的权益土地储备,而集团也采取了谨慎的土地储备收购计划,在收购土地前分析其销售表现和现金流状况。

该集团目前的净负债率为53%,龙湖力图在2010 年底之前将负债率控制在75%以下。

展望未来,我们认为,中国政府当局将重申其当前针对房地产市场的紧缩政策,并将加大执行力度。但考虑到当前的政策自4 月中旬开始实施以来已经有效地抑制了不断飙升的房价,政府应该不会再新出台更加严厉的政策。而且,我们认为,开发商已经为销售旺季的到来制定了适当的定价策略,而平稳的政策环境将有助推动成交量的复苏。但主要风险仍是不确定的政策前景,这可能导致成交量的波动性加剧。我们的行业首选股仍然是拥有多样化土地储备的雅居乐地产(3383 HK,优于大市)、世茂房地产(813 HK,优于大市),以及诸如上置集团(1207 HK,优于大市)和中渝置地(1224 HK,优于大市)等地区性企业。这些企业具有增长潜力,且当前估值颇为吸引。