房地产行业8月报:开发托底经济增长预期较强

投资要点:

7月份整体销售有所趋缓。1-7月全国商品房销售面积6.11亿平方米,同比增25.8%。销售额39549亿,同比则上升37.8%。7月累计销售增幅较前几个月继续有所回落。

房价继续上升涨幅有所扩大。7月百城住宅均价环比涨0.87%,涨幅较上月升0.1个百分点。同比涨幅继续扩大达7.94%。其中61个城市房价环比上升,上涨城市较6月减少10个。

7月开发投资增速同比上升20.5%。前七月全国房地产开发投资增速持续回升到20%以上,显示房地产开发投资已经见底回升,房企对后市信心较足并积极开发。同时房地产开发投资对整体经济增长支撑作用也相当明显。

资金面维持良好状态。前7月全国房地产开发资金累计同比增速较上月末小幅下降,但仍维持在较高位置。全国房地产开发资金来源合计同比增31.5%,较一季末上升2.2个百分点。二季度开始房企整体资金面好于一季度及12年水平。

土地市场持续回暖。1-7月全国土地购置面积累计同比降1.4%,降幅较上月末明显收窄。购置土地累计费用同比增2%,增速明显提升。土地市场景气度回升明显。土地成交溢价率及楼面地价上升明显,未来房价继续维持上涨趋势将是大概率事件。

行业研判及投资建议:房地产板块估值一直徘徊在历史低位,再向下的空间有限,安全度高。而行业基本面维持稳定良好,行业业绩有保障。同时政策上进一步严厉打压可能性较低,政策稳中微调,以房地产开发投资托底经济增长预期较强。维持看好房地产板块后续走势,维持行业“推荐”投资评级。建议投资者积极关注招万金保、荣盛发展、华夏幸福、南国置业、福星股份、苏宁环球、深振业等个股。

风险提示:政策调控超预期房地产销售低于预期。