房地产行业2013年1-11月份房地产市场数据:投资平稳,销售增长好于前三年

投资建议

全国房地产开发投资增长保持平稳。2013年1-11月份,全国房地产开发投资77412亿元,同比增长19.5%,增速比1-10月份提高0.3个百分点。其中,住宅投资53112亿元,增长19.1%,增速提高0.2个百分点,占房地产开发投资的比重为68.6%。11月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为96.38,比上月回落0.5点。目前国房景气指数自去年四季度回升以来仍表现疲软,今年二季度以来国房景气指数又出现震荡向下态势。目前国房景气指数距景气100仍有3.621个百分点,全年国房景气指数超越100实现景气已无望。四季度行业开发规模增速有上升,主要表现施工面积和新开工面积增速在加大。进入四季度房地产开发企业拿地的意愿较强,土地购置面积近二年来首次出现增长,这对明年房地产的稳定起到较好的作用。从数据看2013年商业房的销售同比增长将好于前三年,但同比增长速度有所收窄。1-11月份,商品房销售面积110807万平方米,同比增长20.8%。商品房销售额69946亿元,增长30.7%。下半年,房地产企业资金状况改善继续减弱。影响企业资金的主要因素是销售的下降导致定金儿预收款和增长明显下降,但国内贷款仍保持较好水平,利用外资同比仍在改善。我们预计全年资金来源仍将减弱,今后自筹资金是主要的资金来源。目前政策仍未正式落地,长效机制的方向和力度仍需要等待。我们认为在政策仍需观望的情况下,积极关注房地产行业转型的中已掌握先机的公司,我们建议关注营业模式较好、资产质量较好的一些房地产上市公司,重点建议关注阳光股份,公司商业开发与经营有很强的能力,现在天津与北京的商业物业有很大的改造和提升空间。另外“一高一低”类的公司年末仍可关注,如万科、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、中南建设、金科股份、鲁商置业等。