4月份70个大中城市住宅销售价格点评:环比涨幅趋缓,同比涨势不减

事件:国家统计局公布了4月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。

新建商品住宅(不含保障性住房):与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有2个,持平的城市有1个,上涨的城市有67个。环比价格上涨的城市中,最高涨幅为2.1%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有2个,上涨的城市有68个。4月份,同比价格上涨的城市中,最高涨幅为13.7%,涨幅比3月份回落的城市有1个。

二手住宅:与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有1个,持平的城市有3个,上涨的城市有66个。环比价格上涨的城市中,最高涨幅为2.0%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有6个,上涨的城市有64个。4月份,同比价格上涨的城市中,最高涨幅为10.9%,涨幅比3月份回落的城市有1个。

投资要点:

环比涨幅趋缓。从4月份的环比数据看,新建商品住宅价格上涨势头趋缓,上涨城市数和平均涨幅都有下降;二手住宅价格涨幅趋缓。

同比涨势不减。从4月份的同比数据看,整体价格回升势头不减:新建商品住宅同比上涨城市数增加,平均涨幅扩大,下跌城市平均跌幅缩小;二手住宅价格上涨城市数增加,平均涨幅扩大,下跌城市数减少,平均跌幅减小。

价格上涨势头趋缓。从4月份数据来看,70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨势已经趋缓,但由于同比数据受基数等原因影响,仍然保持上涨势头。我们预计,随着调控的持续,房价上涨势头将进一步得到遏制,涨幅将进一步趋缓。

投资策略。尽管“新国五条”的实施力度低于预期,但其影响力仍在逐步体现,环比涨幅已然趋缓。考虑到2012年以来的新开工数据,我们预计年内房价将以稳为主,大幅下跌的可能性较小。短期内如无新政策出台,在行业基本面仍然向好的情况下,我们仍维持行业“同步大市”评级。在地产股下调时,仍可择机吸入,重点推荐万科、招商地产,荣盛发展。

风险提示:经济环境的不确定性;政策超预期的风险