投资评级和建议:全年行业限购等核心政策不松,但支持刚需的政策微调将被持续放行,并且后期政策微调将走差别化微调或结构化微调的路线,有保有压是刺激成交持续回暖的关键。5月成交回暖已得到验证,6月份仍是推盘高峰期,随着信贷宽松和价格下探,预计6月成交将小幅好于5月。短期内地产股操作性仍较强,并且成交的持续回暖以及多地的政策微调对板块走势仍有一定的支撑。重点关注行业龙头公司(招商、保利、万科A等)和快周转、低价走量的二三线地产股(中南——其建筑板块将受益于近期政府对基建投资的支持、首开、荣盛)。但长期来看,房企价格实质性的下跌对于房企的毛利率将有所侵蚀,我们维持对板块的中立评级。
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