国产仿制药预中标品种多,推动原研药替代
12月6日网上流传出4+7带量采购预中标企业名单以及价格,A股上市公司中华海药业有厄贝沙坦、利培酮等6个品种预中标,是预中标最多的药企,京新药业的瑞舒伐他汀、氨氯地平和左乙拉西坦预中标,信立泰的氯吡格雷,科伦药业的艾司西酞普兰,德展健康的阿托伐他汀预中标,原研药厂家只有吉非替尼和福辛普利两个品种中标,通过带量采购实现了仿制药替代原研药的预期目标,预计今后通过一致性评价的仿制药将加速替代原研药。
降价幅度超预期,市场向龙头集中
根据本次带量采购各预中标品种降幅统计,平均降价幅度约50%,超出此前预期,其中成都倍特的替诺福韦二吡呋酯减价幅度最高,达95%,31个品种中,7个品种降幅在70%及以上,40%-70%的有8个,20%-40%的有5个,未来仿制药行业降价基调明确,长期看仿制药企业整体毛利率和净利率水平将下降,市场份额进一步向行业龙头集中。
长期利好龙头,创新药有望受益
短期来看,现有市场份额较小,如华海和京新药业,有望实现以价换量,提升市场份额;从长期来看,带量采购能够减少中间销售费用,利好管线丰富的仿制药龙头企业,建议关注恒瑞医药;此外降价节省医保资金,为创新药腾挪空间,提前布局创新药的企业将受益。我们建议关注受带量采购影响小,创新药体系成型的海普瑞,此外关注CRO行业龙头,如泰格医药等。
风险提示:药品降价;估值风险。
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