农林牧渔行业2018年第42期:中国拟扩大对美农产品进口,贸易争端有望缓和

通胀回升支撑板块指数,建议关注畜禽养殖、动物保健。

本周,上证指数涨0.34%,报收2588.19点,农林牧渔板块涨2.60%,报收2288.41点。其中,饲料涨3.96%、畜禽养殖涨3.82%。

中国拟扩大对美农产品进口,贸易争端有望缓和

中国拟扩大对美农产品进口,贸易争端有望缓和。在上周末召开的G20会议上,中美就经贸问题达成共识,同意停止升级关税等贸易限制措施。中国拟加大对美的农产品进口量,以平衡跟美国的贸易关系,假如后续继续商谈顺利,今年来所采取的进口加税措施也有望取消,当前尚存在3个月的窗口期。国内进口的农产品主要为大豆、玉米等农产品,今年因受到加征关税的影响,美国进口大豆的成本优势不复存在,进口数量同比降幅较大,如果后续谈判顺利,美豆或将再面临进口机会,有利于国内大豆采购和养殖成本端的降低。我们继续推荐畜禽养殖板块,非洲猪瘟疫情对生猪补栏积极性影响巨大,或推动猪价触底,建议关注。

非洲猪瘟防疫形势愈发严峻,建议重点关注。截至目前,国内已发生78起非洲猪瘟疫情,波及国内16个省份和4个直辖市,并且大部分省份的生猪外调处在暂停中,对产销区的生猪价格产生巨大影响。我们认为,本次非洲猪瘟疫情对行业的冲击和影响不容小觑,由于非洲猪瘟疫情没有针对性的疫苗,因而在疫情控制上存在难度。规模养殖企业相较于普通养殖户,在疫情防治和养殖成本上更具有优势,特别是现金流良好的龙头企业,建议重点关注。

毛鸡、冻品价格高位运行,放开进口尚需疫情配合。本周,烟台鸡苗价格为8.50元/羽,较上周涨16.44%,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价5.58元/斤,较上周涨4.69%,主产区鸡产品平均价格为13.00元/公斤,较上周上涨3.17%。冻品、毛鸡价格高位运行,冻品价格涨至13000元/吨,龙头企业的价格更存在溢价。根据测算圣农发展今年盈利预计已达到此前预披露的利润水平,假设19年冻品价格中枢在12000元/吨,则全年盈利有望达到25亿元以上,较今年的利润增长仍是非常明显。G20会议后,中国将扩大农产品进口,我们认为,肉禽进口不仅受中美贸易争端影响,同时也受禽流感疫情影响,需要更多疫情配合。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害。