南华期货宏观经济日报

当地时间12月1日晚,中美元首在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯共进晚宴,此次会晤达成重要共识,同意自明年1月1日起停止相互加征新的关税。

其中包括2方面措施。

1、一是特朗普此前所威胁的对美对华进口中剩余的未征关税的规模,也就是2670亿美元,不再加征10%的关税。2、二是暂停原定于明年1月1日的将2000亿美国对华进口的关税税率从10%上调至25%。

然而,在美发布的关于此次会晤的声明中,美方指出了中美双方即刻将展开贸易谈判,主要针对在强制性技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络入侵、服务业和农业这些领域的实质性改变,并且必须在90天内完成。而如果90天内没有达成协议,此前美对华2000亿进口10%的关税税率将上调至25%。由此可见,此次会晤只是就中美贸易战达成了暂时性的停战协议,其未来的演进主要取决于接下来90天内的贸易谈判。对市场而言,90天的谈判在一定程度上给风险资产的反弹提供了时间窗口。另外,至于美方声明中提到的中国加大对美国农产品、能源、工业等进口品的采购,我们认为并不能在缩减美国对华贸易逆差这一问题上取得实质性效果。

短期来看,中美两国达成协议,特朗普政府可能搁置原定于2019年初将价值2000亿美元商品关税从10%上调到25%的计划,并取消已加征关税商品的征收。那么大幅缩小中美贸易逆差,有利于两国的进口及出口。