行业观点:继续坚定推荐海大集团,母猪产能拐点显现!
随着市场的调整,优质个股投资价值显现,建议重点关注海大集团、生物股份及佩蒂股份:
1.海大集团:市占率有望持续提升!
1)饲料市占率的持续提升。目前公司整体市占率约4%。饲料行业经过多年竞争淘汰,单吨盈利低,小企业逐渐退出,公司在行业内竞争优势明显,市占率持续提升确定性强。水产板块饲料市占率约为15%,禽饲料约5%,猪饲料约2%。未来饲料板块整体有望维持约20%销量增速,且随市占率提升,盈利增速将高于销量增速
2)养猪板块布局。公司养猪板块逐步扩大,有望在未来5年内成为龙头之一。
3)2018前三季度公司饲料销量增长约25%,受战略布局投入、费用上升,业绩增速低于销量增速,增速约10%,随着明年投入效果显现,明年业绩有望见拐点。
4)观点:继续坚定推荐!
风险提示:饲料销量不及预期风险;自然灾害风险等
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