首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

汽车行业:乘用车行业暂时承压,A0级纯电动将成为新能源增长主力

来源:东北证券 作者:李恒光 2018-11-30 00:00:00
关注证券之星官方微博:

2018年中国汽车市场迎来寒冬,但冲击具有暂时性。根据乘联会零售数据,2018年10月全国狭义乘用车零售销量195.03万辆,同比减少13.2%,2018年1-10月全国狭义乘用车零售销量累计1812.85万辆,同比减少2.1%。汽车销量数据下滑主要有三个方面的原因:第一,2017年年底乘用车购置税优惠政策到期致使去年底出现抢装,造成当年销售基数相对较高;第二,中部地区和东北地区今年房价出现快速上涨,高房价对于汽车消费具有挤出效应;第三,GDP增速放缓带来人均可支配收入预期下滑,从分地区GDP增速来看,自2018年第二季度开始,GDP整体增速下台阶,其中东北和中部地区增速下滑的速度最快,GDP增速放缓一定程度上抑制了汽车消费;第四,进口税率下调、以及消费者对于汽车购置税优惠政策再度出台、年底车企降价促销等各方面的预期造成持币观望的情绪较浓。

中国汽车保有量及销量仍有较大增长空间。回顾日本和韩国的汽车行业发展,可以将其大约划分为三个阶段,分别为早期的行业快速发展期、中期的稳定发展期以及最后的行业成熟期,对标日韩汽车行业的发展阶段,中国汽车行业目前的发展阶段大约处于第二阶段的后期。虽然中国汽车销量的增速由高转低,但对标韩国2017年438辆的千人保有量以及30辆的千人汽车销量,中国汽车的保有量及销量仍有较大的增长空间。

A00纯电动汽车明年需求预计出现萎缩,A0级纯电动将成为拉动新能源汽车销量的主要动力。一方面由于分时租赁行业盈利模式仍然模糊叠加低速电动车需求由于驾照和牌照问题难以向A00级纯电动切换,另一方面由于新能源补贴退坡导致A00级车购买成本大幅上升,明年A00级纯电动的B端和C端需求均大概率出现萎缩。而A0级纯电动需求下沉,销量遍地开花:除开原有的北京、上海、广东等省市,2018年A0级纯电动的销售已经扩散至河南、江西、重庆等地区,反映出A0级纯电动的需求逐步扩散,逐步打开了市场空间。整体而言,A00纯电动需求萎缩,A级车非限购城市性价比低,最贴合消费者需求的A0级纯电动将成为明年拉动新能源汽车销量主力。

风险提示:宏观经济不及预期,新能源补贴退坡超预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-