汽车行业周报18年40期:部分地方老旧车辆淘汰方案出台,或有利行业稳增长

【深圳发布新一轮的老旧车提前淘汰奖励补贴办法(2018-2020 年)】办法对在深圳市注册登记的国Ⅰ汽油车、国Ⅱ汽油车、2007年7月1日之前注册登记且排放标准高于国Ⅱ的汽油车(以下简称A类车)、国Ⅲ柴油车、经技术鉴定为环保关键部件缺失且未进行技术改造的排放标准高于国Ⅲ的柴油车(以下简称 B 类车)提前淘汰进行奖励补贴。当前汽车行业下行压力持续增加,老旧车辆淘汰将带来新的置换需求,或对汽车销量稳增长有重要意义。

【本周观点:四季度仍面临较大的增长压力】受宏观经济下行,贸易战、油价上涨等不利因素影响,叠加去年同期高基数,预计四季度行业增长压力仍然较大。但汽车长期微增长趋势仍存,短期需静待行业增速见底,中长期不悲观。9月新能源汽车继续高增长,预计四季度新能源汽车表现仍会不错,确定性高。宁德时代三季度业绩呈现了头部公司很强的盈利能力和确定性。当前环境下,头部公司安全边际更高。投资策略上,继续建议关注估值折价严重的重卡板块,未来两年业绩波动弱于预期,推荐潍柴动力(000338)。乘用车仍需静待行业增速见底,存量时代,建议关注优质行业细分龙头车企上汽集团、吉利汽车及超跌整车个股。零部件标的建议关注宁波高发(603788)、万里扬(002434)、精锻科技(300258)、银轮股份(002126)等标的。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共162家)上涨27家,停牌2家,下跌133家。板块金麒麟、新坐标、万丰奥威等个股涨幅居前。万里扬、继峰股份、特尔佳等个股跌幅居前。