首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

安徽合力动态研究:工业车辆市场需求旺盛,公司实现高质量发展

来源:国海证券 作者:冯胜 2018-11-28 00:00:00
关注证券之星官方微博:

受益于国内外经济的平稳发展,工业车辆行业市场需求保持旺盛。根据工程机械行业协会统计,2018年10月机动工业车辆销量为4.82万台,同比增长17.53%,增速环比增长6.27pct;1-10月销量为50.82万台,同比增长24.02%,其中内销36.88万台,同比增长19.85%,出口13.94万台,同比增长36.58%。受环保等因素驱动,电动叉车市场需求高于内燃叉车。2018年1-10月,电动叉车销量为23.32万台,同比增长42.40%,高于行业平均增速;分产品来看,电动乘驾式叉车销量为5.19万台,同比增长21.44%,电动乘驾式仓储叉车销量为1.13万台,同比增长40.41%,电动步行式仓储叉车销量为17.00万台,同比增长50.46%。

公司主导产品产销两旺,实现高质量发展。面对市场机遇公司积极调整产销策略,通过持续推进营销网络建设,进一步提升服务能力;针对目标市场先后推出多款高技术含量产品,满足不同市场需求;实现产销高质量发展。2018年前三季度,公司实现营业收入73.79亿元,同比增长17.51%;实现归母净利润4.45亿元,同比增长29.04%;毛利率为19.22%,同比下降0.63pct,主要是因为钢材等原材料价格持续上涨所致;净利率为7.09%,同比增长0.50pct,主要是因为公司加强管控,提质增效,期间费用率下降所致。公司侧重电动叉车研发,持续推进锂电、混合动力等节能环保型产品市场化进程,实现首批智能仓储系统项目顺利交付。

加强与国际一流企业合作,资本市场受QFII青睐。公司进一步完善欧洲中心区域服务、市场辐射功能,与采埃孚等国际一流企业间开展业务合作,扎实推进国际化发展步伐。2018年2月7日,公司与采埃孚联合发起设立中德合资企业采埃孚合力传动技术(合肥)有限公司,注册资本2亿元,其中采埃孚出资1.02亿元,持股51%,公司出资0.98亿元,持股49%。外资加速布局,公司获汇丰银行举牌,11月14-15日持股比例跃升至5.152%,由此触及5%的举牌线。

首次覆盖,给予“增持”评级。预计公司2018-2020年净利润分别为5.04亿元、5.92亿元、6.76亿元,对应EPS分别为0.68元/股、0.80元/股、0.91元/股,按照11月27日最新收盘价9.29元/股计算,对应PE分别为14、12、10倍。我们认为公司作为国内叉车行业龙头,未来业绩增长有望充分受益电动叉车技术迭代,首次覆盖给予公司“增持”评级。

风险提示:国内外经济发展不及预期;工业车辆行业陷入低迷;业务发展不及预期;海外合作不及预期;电动叉车研发不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示安徽合力盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-