本周行业观点证券行业观点:券商经营环境有所好转券商经营环境有所好转。在政策的强力呵护下,证券市场交易状况持续改善,10月15日-19日当周日均成交2,517.8亿元之后几周交易量持续回升,截至11月23日当周,两市日均成交3,743.4亿元。两融交易略微滞后,在10月29日-11月2当周,两融规模达到7,675.86亿元,为2014年11月21日以来新低,最近连续三周缓慢回升,11月23日当周为7,764.82亿元。截至 11月 16日当周新增投资者数量 24.57万人,环比上升 1.91%。
短期看市场情绪,中长期逻辑不变。中长期看,科创板和沪伦通等差异化创新政策、海外业务、牌照放开导致的市场化竞争加剧等都将加强龙头券商的竞争优势,行业集中度将继续上升。当前板块PB(LF)约为1.3倍,龙头券商PB(LF)为0.9-1.3倍,PE(2018E)在17倍左右,建议持续关注行业龙头及部分特色券商。
本期【卓越推】组合:长江证券(000783)。
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