房地产行业周报:投资小幅下行,销售增速持续为负

上周市场表现

上周房地产指数(中信)上涨7.54%,同期沪深300指数上涨2.85%,房地产指数跑赢沪深300指数4.69个百分点。

房地产市场成交面积环比上涨

新建住宅方面,上周(2018.11.12-2018.11.18)重点关注的30个城市商品房成交面积为378.50万平米,环比上涨5.97%,同比上涨23.36%。其中一线城市成交41.93万平米,环比上涨4.21%,同比下跌13.62%;二线城市成交206.73万平米,环比上涨6.63%,同比上涨28.62%;三线城市成交129.84万平米,环比上涨5.52%,同比上涨33.07%。

二手房方面,重点关注的4个城市环比上涨5.43%,同比下跌9.29%。其中,一线城市(北京、深圳)成交量环比上涨2.78%,同比上涨7.43%;二线城市(杭州、南京)成交量环比上涨10.26%,同比下跌28.25%。

行业与公司信息

统计局:1-10月全国房地产开发投资同比增9.7%,增速回落0.2个百分点。

统计局:10月商品住宅销售价格总体稳定。

住建部:1-10月全国棚户区改造开工超过570万套。

央行上海总部:10月房地产开发贷款年内首次回落。

广宇发展2018年1-10月累计实现销售面积154.95万平方米,销售金额194.41亿元。

投资建议

上周样本城市新建商品住宅与二手房成交量均实现环比上涨。从统计局公布的10月份地产数据来看,10月单月销售面积延续负增长仍然是受三四线城市销售增速回落的影响。新开工增速虽已连续三个月回落,但仍维持高位。房地产投资仍受前期拿地费用的支撑,同时施工面积同比增速持续提升或带动建安投资小幅反弹,近期多数房企拿地趋于谨慎,随着前期拿地费用对投资的支撑作用回落,预计未来房地产投资增速较当前仍会小幅下行。建议关注目前估值较低,同时业绩增速较快的一线房企。

风险提示

政策调控进一步升级;房地产销售大幅下滑;房价大幅下跌。