环保行业研究周报:基建补短板成效初显,环保投资增速突出

根据国家统计局的固定资产投资数据,2018年1-10月份,基础设施投资同比增长3.7%,增速比前三季度提高0.4个百分点,实现了2018年以来的首次回升,基础设施投资增速触底回升,基建补短板成效初显。分行业看,2018年1-10月份,生态保护和环境治理业投资增长36.7%,增速提高3个百分点,表现突出。自从2018年7月31日中央政治局会议提出加大基础设施领域补短板力度以来,我们始终认为,基础建设补短板是2018年下半年的一个重点投资方向,而环保作为三大攻坚战之一,任务依旧艰巨,且环保与目前重点推动的乡村振兴战略切合度很高,将成为重点推动方向,此次环保投资数据更进一步印证了这一判断。

我们认为,尽管信贷政策传导到企业端仍需时间,但结合目前政策对民营企业的支持力度上来看,政策传导的速度有望进一步加快。目前,环保板块处在一个利空逐渐减弱、利好逐渐释放的过程,配置价值逐渐显现,板块向上的估值修复弹性较大。建议关注两大投资主线:(1)市政环保的超跌标的,如碧水源(300070.SZ)、博世科(300422.SZ)、国祯环保(300388.SZ);(2)兼具防御性和成长性的优质运营标的,如瀚蓝环境(600323.SH)、洪城水业(600461.SH)、上海环境(601200.SH)。

本周核心推荐:

碧水源(300070.SZ)、联美控股(600167.SH)、启迪桑德(000826.SZ)、博世科(300422.SZ)、盈峰环境(000967.SZ)。

上周市场回顾:

行业方面,上周沪深300上涨2.85%,环保与公用事业上涨6.07%,环保与公用事业跑赢沪深300指数3.22个百分点。

个股方面,上周表现最好的五只个股为华控赛格、永清环保、博天环境、巴安水务、长青集团,分别上涨61.38%、30.13%、28.31%、19.55%、18.97%。

行业动态与最新政策:

【生态环境部通报2018年10月和1-10月全国空气质量状况】

风险提示:融资环境恶化,政策推进不及预期。