汽车行业研究周报:吉利长城握手言和,自主品牌亟待突围

本周相关板块表现:

本周(11月12日-11月16日),汽车(申万)指数上涨4.61%,跑赢大盘1.52%。其他概念板块方面,新能源汽车指数上涨8.30%,特斯拉指数上涨8.54%,锂电池指数上涨7.67%,燃料电池指数上涨8.87%,智能汽车指数上涨8.04%。汽车板块中涨幅居前的个股为光洋股份(60.95%),恒立实业(32.66%),兆丰股份(22.98%),双林股份(20.92%),越博动力(19.72%);跌幅居前的个股为腾龙股份(-4.35%),上汽集团(-4.11%),特力A(-4.08%),秦安股份(-2.04%),锋龙股份(-1.63%)。

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重点公告摘要

【今飞凯达】大股东减持股份计划实施结果及减持计划预披露

【爱柯迪】首次公开发行限售股上市流通

【富临精工】部分董事、高管股份减持的预披露

投资要点

11月15日,吉利汽车与长城汽车发布联合声明,就此前的“黑公关”事件消除误解,达成共识,将寻求合作,携手向前。“黑公关”事件从开始到结束已历时近一个月,从前期的网络口水战逐步发酵,直到吉利将长城告上法庭,也引发了行业内对由来已久的公关问题的关注。这次事件在当下时点的引爆也绝非偶然,因为2018年中国汽车市场出现了26年以来的首次负增长(截至目前为止),企业面临的竞争压力前所未有。在这种情况下,焦虑情绪也是难以避免的。

16日特斯拉刚刚宣布产能升级计划,预计11月底将实现周产7000辆Model 3,此举势必将对中高级车市场产生冲击。在我国汽车业不断推进对外开放的今天,外资品牌的进入将进一步对自主车企提出挑战。因此正如吉利所言,自主品牌应该共同成长,共同提高品牌附加值而不是互相打压。中国汽车界唯有团结才能在竞争激烈的市场中突围。

重点关注

整车方面,建议关注上汽集团(逆势保持高速增长的整车龙头)、长城汽车(业绩触底反弹,今年营收和毛利水平大幅回升);零部件方面,建议关注双环传动(发力布局自动变市场,国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头)、银轮股份(乘用车业务增量可观,尾气后处理和新能源汽车热管理业务将持续发力,具备优良成长性)。

风险提示:汽车行业景气度下降;技术进步不及预期。