固定收益信用周报:一级净融资额回落、信用利差上升明显

一级市场发行规模方面,本期信用债发行总规模1296.7亿元,偿还总规模1266.08亿元,净融资额30.62亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA-级不同期限发行利率均有所下降,重点AAA、AAA、AA+、AA的各期限发行利率则小幅上升。发行等级方面,主体评级AAA级占比68.64%,AA+级占比17.95%,AA级占比11.42%。

二级市场交易总量方面,本期信用债合计3797.64亿元。银行间二级市场公用事业和交通运输行业信用债较为热门,交易所则是建筑装饰行业受到关注较多。收益走势来看,3年期AA+级小幅上升,AA级下行,5年期AAA、AA+、AA中票收益率持续下行。期限利差方面,AAA级5年期与1年期利差继续收窄。信用利差方面,AAA级、AA+级1年期与3年期信用利差上升明显。

等级变动本期无主体评级正向变动。本期主体评级负向级别调整共2家,分别来自综合和农林牧渔行业。

事件概览本期负面事件为祥源控股集团有限责任公司和浙江浦江百炼化工有限公司担保人评级调低、刚泰集团有限公司债项评级调低、雏鹰农牧集团股份有限公司和上海华信国际集团有限公司未按时兑付本息、刚泰集团有限公司未按时兑付回售款和利息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。