(1)我们认为本次传媒行业反弹得益于政策面趋于反转,一方面监管层对于交易窗口指导放松对中小市值股票的流动性改善明显,使超跌个股出现普涨行情;另一方面传媒行业持续的偏紧性监管政策逐步倒逼行业出清,龙头公司的市占率持续提升,使行业内部分龙头公司的竞争优势进一步提升。
(2)行业估值处于历史低位,配置性价比凸显,反弹具备一定基础。目前传媒行业经过15年牛市后已经整体回调3年,截止11月13日行业剔除负值情况下的TTM整体市盈率为20.21倍,估值处于行业历史底部区间,加之机构配置仓位相对水平也很轻,使整体性反弹具备一定的持续空间。
综上,我们认为目前行业内具备估值修复空间的超跌股在短期更具爆发力,并可以持续关注具备市场竞争力且业绩成长性好的细分龙头进行逐步配置;建议关注质押风险逐步释放利好的超跌标的完美世界(002624)、慈文传媒(002343),并关注具备估值优势、竞争力明显的行业龙头光线传媒(300251)、万达电影(002739)、横店影视(603103)。
风险提示:行业政策继续趋严、行业改革发展不达预期、行业竞争持续加剧。
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