消费行业:歌力思

本周行业观点:2018年前三季度服装行业零售稳增,穿着类线上销售回升。

1、2018年1-9月服装行业零售稳增,穿着类线上销售回升。根据国家统计局数据,2018年1-9月服装行业规模以上企业累计完成服装产量162.32亿件,同比下降3.58%。内销方面,2018年1-9月,社会消费品零售总额274299亿元,同比增长9.3%;其中,限额以上单位服装类商品零售额累计6858.6亿元,同比增长9.7%;全国实物商品网上零售额47938亿元,同比增长27.7%,在实物商品网上零售额中,穿着类商品同比增长23.3%。效益方面,2018年1-9月,服装行业规模以上企业累计实现主营业务收入12814.48亿元,同比增长3.51%;利润总额697.06亿元,同比增长7.96%;销售利润率为5.44%,比2017年同期提升0.22个百分点;销售毛利率14.22%,比2017年同期下降0.16个百分点;三费比例为9.03%,比2017年同期增加0.03个百分点。

2、温暖天气致优衣库日本10月销售下跌。亚洲最大服装零售商FastRetailingCo.Ltd.集团近期披露,10月日本Uniqlo优衣库同店销售按年大跌10%,而9月实现6%的增长。10月的顾客数量和客单价分别录得5.5%和4.7%的跌幅,主要因为贯穿整月的温暖天气削弱了秋冬产品的需求。在截至8月31日的2018财年,日本Uniqlo优衣库的收入已经首次被海外Uniqlo优衣库业务超越,而且两者的营业利润规模也大致相等。另外,FastRetailing在筹备2019年秋季进驻越南在胡志明市开设该国第一间Uniqlo优衣库门店的同时,有望收购当地时尚品牌Elise的35%股权,以深入发掘经济较快增长的东南亚经济体的潜力。过去几年Uniqlo优衣库一直在东南亚市场录得可观增长,FastRetailing对该区的战略目标是在2022年前将门店总数增加一倍至400店,以创造3,000亿日元(约合26.7亿美元)的销售。

3、18年4-8月印度对中国棉纱出口量同比增长51%。受印度卢比贬值以及国外市场强劲需求支撑,印度棉纱价格保持坚挺。目前,中国对印度棉纱的需求大幅回升,主要是受以美元计算的印度棉纱价格大幅下跌,进一步提振中国对印度棉纱的需求。根据中储棉信息中心数据,出口方面,自7月份以来,印度棉纱出口价格累计下跌了90美分,跌幅近25%。根据印度官方数据显示,4-8月印度对中国的棉纱出口量同比增长51%,出口额增长了两倍多。印度市场认为,本年度国际市场需求将是印度棉价保持高位的有力支撑条件,即使印度棉花产量大增。随着18年度最低支撑价格MSP的不断上涨以及有利的季风条件,印度棉花种植面积大增,棉花产量将大幅上调。

4、风险提示:宏观经济波动风险;原材料价格波动的风险;市场竞争加剧的风险;同业竞争加剧。