我们之前提出A 股本轮调整政策底和市场底重合,上周市场在一些列利好推动下转危为安,基本验证了我们的判断。我曾经说过,A 股上涨的必要条件有三个。1、中美贸易战缓解2、房价必须下行3、去杠杆结束。根据目前的基本面来看,这三个因素都将在11 月逐步兑现。那么11 月注定将成为2018 年A 股的变盘月。
我们认为,政策底不断夯实,引发上周A 股全面反弹,而已悄然探明的市场底与之形成共振,强化了上涨趋势。共振效应有望继续发酵,促使A 股以渐进式反弹摆脱底部。相信未来会有更多实质性利好政策接踵而至。各路资金纷至沓来,陆续进场的概率较大。整个市场由凉转热需要一定的时间,未来股指可能仍然存在一定的波动,但股指下行空间已不大,投资者可逢低逐步布局。
后市操作,我们认为A 股后市出现结构性反弹概率较大。首先是主动进攻型行业,银行、保险、券商和房地产为代表的金融板块和强周期板块表现最好。其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等科创股的趋势性主题机会。这期间热点会来回轮动, 但要注意上证指数冲上2700 点后,由于回补了跳空缺口会有较大压力。
风险提示:宏观经济下行,政策风险
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