通信行业周报(2018年第43周):中国移动三季报收入负增长,电信运营商面临成本管控和投资压力

行情回顾A 股:上周沪深300指数上涨1.23%,通信(中信)指数上涨2.41%,子板块中专网、光模块/器件、运营商涨幅居前,分别上涨6.4%、6.0%、5.8%。

美股:上周纳斯达克指数下跌3.78%,标普500指数上涨下跌3.94%、道琼斯工业指数下跌2.97%,电信业务指数下跌4.61%,信息技术指数下跌3.45%。

推荐个股:中国联通、高新兴、烽火通信、光环新网、中际旭创相对通信(中信)指数涨幅分别为+3.4%、+3.1%、+1.6%、+0.1%、-1.6%。

投资策略1. 电信运营:电信业务收入增速持续走低,中国移动三季报收入负增长。

前三季度电信业务收入9915亿元,同比增3%,增速持续走低,电信业务总量同比增速也呈放缓态势。

中国移动前三季度营收5677亿,同比下降0.3%。

作为主要增长动力的移动数据及互联网业务收入增速放缓,4G ARPU承压。

在此背景下,电信运营商不得不持续管控成本,同时面对即将开始的5G资本开支具有压力。

2.诺基亚:净销售额及利润较上半年改善,宣布7亿欧元成本削减计划。

诺基亚Q3单季度净销售额54.58亿欧元,环比+3%,同比+1%;营业利润4.87亿欧元,同比-27%,环比+46%;计划在2020年前削减7亿欧元开支;5G 进展顺利,斩获35亿元全球最大订单。

3.本周重点推荐我们本周重点推荐5G 的烽火通信、中际旭创、中国联通,以及IDC 龙头光环新网、车联网高新兴。

重要行业/公司信息

1、 工信部正式发布“车联网V2X”频段

2、 中国移动:前三季度营收5677亿,yoy-0.3%;归母净利润950亿,yoy+3.1%。

3、 中国联通:前三季度营收2197亿,yoy+6.8%;归母净利润34.7亿元,yoy+164.5%

4、 数知科技:前三季度营收32.26亿,yoy+86.2%;归母净利润5.55亿元,yoy+74.4%。