房地产行业周报:龙头房企第三季度业绩高增

上周市场表现

上周房地产指数(中信)上涨7.92%,同期沪深300指数上涨1.23%,房地产指数跑赢沪深300指数6.69个百分点。

房地产市场成交面积环比下跌

新建住宅方面,上周(2018.10.22-2018.10.28)重点关注的30个城市商品房成交面积为341.78万平米,环比下跌0.24%,同比下跌11.36%。其中一线城市成交54.80万平米,环比上涨0.64%,同比下跌5.13%;二线城市成交159.16万平米,环比下跌1.06%,同比下跌24.70%;三线城市成交127.83万平米,环比上涨0.42%,同比上涨9.77%。

二手房方面,重点关注的4个城市环比上涨1.57%,同比下跌13.11%。其中,一线城市(北京、深圳)成交量环比下跌0.63%,同比上涨6.27%;二线城市(杭州、南京)成交量环比上涨5.40%,同比下跌33.07%。

行业与公司信息

多地房贷首现松动:利率微降放款加速。

土地承包法修正案草案二审,明确保护土地经营权流转。

招商蛇口2018年前三季度实现营业收入337.80亿元,同比增长25.76%;实现归母净利润82.75亿元,同比增长114.42%。

万科2018年前三季度实现营业收入1760.22亿元,同比增长50.32%;实现归母净利润139.85亿元,同比增长26.09%。

新城控股2018年前三季度实现营业收入247.94亿元,同比增长47.10%;实现归母净利润31.21亿元,同比增长56.69%。

阳光城2018年前三季度实现营业收入259.39亿元,同比增长67.13%;实现归母净利润15.81亿元,同比增长155.55%。

投资建议

上周样本城市新建商品住宅成交量环比继续小幅下跌,二手房成交量维持小幅上涨趋势。多家房企的三季报于上周集中发布,龙头房企业绩增速保持稳健,部分去年销售规模提升较大的二线房企今年业绩和销售继续高增。地产板块的融资集中度目前正逐步提升,并进一步传导至销售及拿地集中度。建议关注当前估值较低,同时业绩增速较快的一、二线房企。

风险提示

政策调控进一步升级;房地产销售大幅下滑;房价大幅下跌。