市场周报:且行且看防守反击

市场情绪依然不稳。本周上证综指报收2,550.47点,周涨幅-2.17 %,总成交金额5,660.68 亿元;深圳成指7,387.74 点,周涨幅-2.26%, 总成交金额6,939.57 亿元;上证50 指数2,446.32 点,周涨幅 0.09 %,总成交金额1,560.84 亿元;沪深300 指数3,134.95 点,周涨幅-1.13 %,总成交金额4,291.32 亿元;中小板综指7,400.86 点,周涨幅 -2.92 %,总成交金额2,725.21 亿元;创业板综指1,485.76 点,周涨幅-2.32 %, 总成交金额2,318.15 亿元。本周全市场指数大幅震荡,除权重指数外,各指数依然下跌。市场日均成交金额2520.05 亿元,交易量较前期有所减少。从参与者情绪看,腾落指数快速回落,再创新低。整体来看,市场恐慌情绪是前四天的主导力量,周五管理层对于市场的言论以及相关政策给与市场一定的信心,市场大幅反弹,不过也充分反映了市场情绪依然不稳,未来市场依然反复,等待国内外不确定性因素的消除。

短期机会仍难把握。市场大幅下跌,市场依然延续上周风格,市场普跌个股特征明显,交易机会依然不大。从个股涨幅看,游资对于个股的炒作更加明显,板块特征较弱。而个股的跌幅较大,系统性风险因素较高。从概念指数看,游资个股更为突出,前期跌幅较大的TMT 概念,反弹力度较强。从行业看,权重指数的金融行业以及前期跌幅较大的计算机表现相对较好,而前期相对较强的周期类行业表现较弱,位于跌幅前列。依然是存量资金的轮动。从市场表现看, 在市场下跌的过程中,系统性风险提升,难以有明显的强势行业和板块,当然在系统性的下跌里,悲观预期也导致了价值相对价格的偏离,未来具备价值修复的基础。从短期看交易性机会难以把握,交易机会不大。如果从长期的投资机会来看,需能忍受短期的交易波动风险,以时间换空间,此时可以考虑战略性的机会。以安全为基础选择估值和成长有优势的公司。

且行且看防守反击。整体来看,好的因素在逐渐出现,从资金供给、减税措施以、兼并重组政策改善以及国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议都体现出管理层稳定市场的心态,并且未来依然有良好的预期, 坏的因素是环境不确定性的因素依然存在,未来仍需警惕。我们认为市场估值水平处于低位,市场在此区域有稳定的基础。在此区域不必过分悲观,当然乐观的动力目前依然较小,仍在积蓄,市场信心仍需时间修复,等待不确定因素的消除。未来且行且看坚持我们防守反击的策略,以安全为主,反击为辅,从安全稳健的角度出发,避免短期波动的风险,耐心等待右侧机会出现。激进的投资者可参与市场的反弹,但也要注意控制风险。