市场周报:等待右侧机会

市场低位震荡。本周上证综指报收2,729.43点,周涨幅2.27%,总成交金额5,452.64亿元;深圳成指8,484.74点,周涨幅1.53%,总成交金额7,209.53亿元;上证50指数2,472.00点,周涨幅4.12%,总成交金额1,366.01亿元;沪深300指数3,325.33点,周涨幅2.96%,总成交金额4,108.48亿元;中小板综指8,684.95点,周涨幅1.11%,总成交金额2,822.04亿元;创业板综指1,751.53点,周涨幅1.23%,总成交金额2,360.89亿元。本周全市场指数都有反弹,尤以权重指数为甚,中小市值表现稍弱,市场日均成交金额2532.42亿元,交易量继续萎缩,创出新低。从参与者情绪看,腾落指数低位震荡。整体来看,指数、市场情绪都低位震荡,成交金额继续萎缩,市场依旧弱势。虽然管理层对于市场内稳定得意图明显,但国内外环境的不确定性依然存在。短期内难以改变市场弱势,未来低位震荡修复得格局延续。

热点依然散乱。虽然市场反弹,但是市场情绪并未改善,资金交投依然清淡,市场板块热点散乱。从个股涨幅看,个股特征明显,板块特征较弱。风险因素较高的公司,依然是市场所回避的重点,表现落后。从概念指数看,也未有明显集群效应,各自为战,为形成合力。从行业看,权重行业表现突出,大部分行业都出现反弹,钢铁、纺织服装、综合表现稍弱。从市场表现看,虽然反弹,但是主要是权重板块的拉升,对于稳定指数来说效果还可以,但是也难以修复市场的情绪。存量资金依然是在板块之间流动,交易性机会难以把握。同时市场交易金额日渐萎缩,资金活跃的股票也在减少,也不利于短期资金的参与,因此对于投资机会的选择更多的要立足于长远,在目前的背景下,控制仓位,多观察,这依然是我们对近期投资机会的主要判断。

等待右侧机会。管理层在此区域稳定的意图较为明显,同时市场的估值水平已有较高的安全边际。因此对于市场的下行空间不必过于忧虑。由于国内外不确定性因素依然存在,市场情绪短期内也无修复的有利因素,市场风险偏好较低,市场交投清淡,市场在此区域反复。如我们此前预计市场修复时间较长,短期交易性机会不大,与其博取左侧交易,以时间换空间;不如等待市场修复,参与右侧机会。从而避免短期波动的风险,整体来看,策略上仍以安全为主,安全的首要是仓位的控制。大盘权重对于稳定市场作用较大,存在交易机会,但对于收益预期不宜过高。