非银金融行业周报:沪伦通监管规定出台,龙头券商迎增量业务机会

证券业本周证券板块下跌12.31%,跑输沪深300指数4.51个百分点。受美联储加息、美股低迷等因素影响,A股本周遭遇大幅回调继续探底,周成交额环涨3.31%,陆港通净流出170亿元,两融余额跌至8000亿附近。证监会发布沪伦通监管规定,明确了沪伦通CDR发行上市、交易、信息披露、跨境转换等行为,上交所发布了就沪伦通相关业务规则公开征求意见的通知,涉及发行、上市、交易、跨境转换、持续监管等诸多环节,其中在做市指引方面对做市商设置一定准入门槛,要求申请沪伦通做市商的券商最近两年分类评级为BBB级以上,且需具备三年以上国际证券业务经验等等,龙头券商有望受益沪伦通带来的增量业务机会,建议关注境外业务表现卓越的中信证券、华泰证券和招商证券。

保险业本周保险板块下跌6.47%,连续五周跑赢沪深300。9月板块单月收涨8.40%,强势表现来自行业保费收入的回暖和上半年业绩超预期的支撑以及近期十年国债收益率回升,年初以来行业累计保费收入增速由1月的-20%连续收窄至8月的-0.74%,四家上市险企前8月合计保费收入同比+12.37%,年初以来随寿险业务回暖保费收入增速连续5月稳定在12%~13%之间,上半年净利同比+35.40%,远高于市场整体水平(全部A股、沪深300成份上半年净利同比+14.09%、+12.96%),8月以来十年国债收益率回升12基点至3.58%,利好投资端边际收益。个股层面建议关注专业水平高、协同能力强的险企龙头中国平安。

风险提示:外围突发事件、监管趋严。