中小盘增发并购双周报:股份回购再起风云,陕煤推50亿回购计划

本期重大定增并购案例:

(1)继峰股份31.25亿收购Grammer83.24%股份,强化海外市场布局,拓展德系车、美系车市场;(2)国机汽车31.07亿收购中汽工程,拓展汽车工程领域;(3)皖能电力23.01亿收购神皖能源,加强安徽省内电力布局。

定增并购动态及市场表现:

(1)本期增发预案公告19例,金额220亿,数量与有所上升,金额大幅下降;本期A股新增公告成功发行案例9例,共募资518亿,数量持平,金额回升。本期一年期定增发行有上海电力、蓝帆医疗、永创智能、浙江交科,其中上海电力收益率最佳,达到15%;本期一年期现金参与定增4例,平均折价率11.8%,收益率4.5%,平均折价率和收益率均小幅下降。

(2)本期并购498例,并购金额839亿,并购热度稳中有降,年初至今并购规模同比增长10%,并购主要集中于计算机、电子、传媒等行业。市场下挫,本期涉及发行股份购买资产的342家A股公司平均下跌1.65%,同期上证指数下跌0.99%,沪深300下跌1.43%,创业板下跌1.71%。证监会发布并购定价双向调整机制,有望助力弱市并购重组回暖。

定增各阶段投资机会:

定增实施前:获发审委通过的公司中:航民股份1家,以及获证监会批准的公司中:辅仁药业、华锋股份2家折价率在-15%到5%之间,保增发成功概率相对较高,投资机会显现。定增实施中:已获得证监会批准,以发行期首日为定价基准日发行的公司有:海亮股份、创新股份、东诚药业等62家。定增实施后:本期溢价发行公司:无;2017年以来成功发行出现破发的公司中折价率前十的公司分别为:天神娱乐、兴源环境、浙江众成、康尼机电、南京新百、宁波东力、万润科技。其中有大股东或大股东关联方参与且出现破发折价率前十的公司为:南京新百、宁波东力、*ST宝鼎、双林股份、豫能控股、杰赛科技、鸿达兴业、中孚实业、鼎汉技术。

股权激励、增持、回购情况:

股权激励:26家公司推股权激励预案,大晟文化、剑桥科技激励力度较大且业绩要求高。增持:本期东江环保获重要股东5%及以上增持。回购:本期陕西煤业、东华能源等26家公司推出股票回购预案。

本期定增并购受益:

(1)保增发带来的投资机会:已过会公司:航民股份,已获批文公司:辅仁药业、华锋股份;(2)发行期首日定价:海亮股份、创新股份、东诚药业等。(3)溢价发行:无。

风险提示:再融资政策变动;并购政策变动