信用债周报:净融资额大幅上升,收益率整体上升

本周(8.13-8.17) 一级市场发行总额1,846.87 亿元,总偿还量1,052.44 亿元,净融资额约794.43 亿元。新债发行量环比增加,偿还量有所下降, 净融资额大幅上升。

分品种来看,与上周相比本周短融、中票、企业债和公司债发行额均有不同幅度增加。从偿还规模来看,本周短融和企业债有不同幅度下降, 中票和公司债有不同幅度的上升。从净融资额来看,短融、中票和企业债有不同幅度上升,公司债下降。从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率上升。从实际发行的加权平均利率来看,本周短融、中票、企业债和公司债的发行利率均出现不同程度上升。

二级市场方面,国债收益率上升,1 年期国债收益率环比上升15.81BP, 10 年期国债收益率3.6524%。 各类信用债收益率整体上升。中短期票据1 年期收益率AA-较上周上升3.46BP,其余等级上升16.46BP;3 年期收益率AAA、AA+、AA 和AA- 分别上升14.51BP、17.51BP、12.51BP 和6.51BP;5 年期收益率各等级均上升19.38BP。企业债3 年期各等级收益率分别上升14.42BP、17.42BP、12.42BP 和6.42BP;5 年期收益率各等级均上升19.38BP;7 年期收益率各等级均上升11.14BP。城投债3 年期收益率AAA 和AA+ 上升16.12BP,其余等级上升15.12BP,5 年期收益率各等级均上升21.12BP,7 年期收益率AA-上升7.14BP,AA-上升13.14BP,其余上升11.14BP。

中短期品种1 年期信用利差AA-较上周收缩12.35BP,其余扩大0.65BP, 3 年期AAA、AA+、AA 和AA-分别收窄1.90BP、1.10BP、3.90BP 和9.90BP,5 年期各等级均扩大9.63BP。企业债3 年期AAA 收窄1.99BP, AA+扩大1.01BP,AA 收缩3.99BP,AA-收窄9.99BP,5 年期各等级均扩大9.63BP,7 年期各等级均扩大5.32BP。城投债3 年期AAA 和AA+ 收窄0.29BP,其余收窄1.29BP,5 年期各等级均扩大11.37BP,7 年期AA 扩大1.32BP,AA-扩大7.32BP,其余扩大5.32BP。

中短融品种相较于AAA 级1 年期AA+和AA 等级利差保持不变,AA- 下降13BP,3 年期AA+上升3BP,AA 下降2BP,AA-下降8BP,5 年期AA+、AA 和AA-均保持不变。企业债3 年期AA+上升3BP,AA 下降2BP,AA-下降8BP,5 年期和7 年期AA+、AA 和AA-均保持不变。城投债3 年期AA+保持不变,AA 和AA-下降1BP,5 年期AA+、AA 和AA-保持不变,7 年期AA+保持不变,AA 下降4BP,AA-上升2BP。