事件:
国家统计局发布的2018年8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示:CPI同比上涨2.3%,环比上涨0.7%;PPI同比上涨4.1%,环比上涨0.4%。
投资要点:
蔬菜价格和猪肉价格走高导致CPI提升
预计短期CPI温和持平? PPI环比在提升,但受到基数影响,同比增速放缓
PPI增速将继续受制于翘尾因素8月CPI的上行更多受到食品项影响,属于偏短期的波动因素;PPI虽然环比提升但受到基数较高的拖累,政策面在未来发力也主要起到支撑作用而非大幅拉动。整体来看,基本面需求端偏弱的情况下,通胀压力不大,在四季度的基数效应下或会回落,货币政策仍有实施空间。
风险提示
天气变化超预期,国内政策变动,外围市场波动等。
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