汽车及新能源行业周报:八月车企销量陆续放榜,车船税减免明细出炉

投资要点

周动态点评:

事件1)8 月份各车企销量数据陆续披露,龙头竞争优势持续验证。

由零售端可观测数据看,8 月份国内乘用车市场依旧维持同比小幅下跌,总量低位运行的格局。而吉利、广汽、上汽分别以12.6 万台、17.4 万台、52.8 万台逆势实现了同比约30%、10%、0.3%的增长。以吉利汽车为例,贡献销量增长的主要来源为新帝豪(同比销量+36%),以及领克01/02 系列。广汽方面凯美瑞和汉兰达分别以137%、32.4%的同比销量增速,扛起了整个集团公司增长的大旗。而作为国民suv 的H6,在8 月以32%的下滑速度,拖累了长城整体销量。值得关注的是,以上几款主力车型均在18H1 前后发布了新款,结局却大相径庭。

在汽车消费市场面临长期增速高位放缓叠加短期不确定性的窗口期,SUV 和轿车多产品线均衡发展的头部企业扛风险能力更胜一筹。经典产品的口碑不能替代技术的持续投入和创新成为车企向上突破的核心竞争力。依靠拼杀性价比和外观配置,催生爆款产品单点突破的策略或难以持久;

事件2)工信部公示第一批《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》名单。

商用车作为车船税减免的主要部分占2032 个车型的比例达到90%。余下201个乘用车车型中,根据《通知》要求,本次将排量小于1.6 升的车型纳入车船税减半政策适用范围,在满足排量要求的同时,车辆还需符合综合工况油耗的相应标准,所以并不是所有1.6 升排量以下的车型都可以销售此政策。目前公布的自主品牌达到合理规范标准的较少,分别有:荣威i5、i6;东南A5;风神AX3、AX4;启辰D60;吉利缤瑞;长安悦翔。

此外,对于符合新能源产品技术标准以及相关质量要求的纯电动商用车、插电式(含增程式)混合动力汽车、燃料电池商用车,免征车船税。当前市场中绝大部分插电式混合动力车型均在名单内,主要是在中国生产的自主、合资车,而进口插混车型不在此范围内。

一周复盘:上周沪深300 下跌1.71%,SW 整车板块下跌2.47%,SW 汽车零部件板块下跌1.62%,SW 汽车服务板块下跌1.13%。WI 新能源汽车指数下跌1%,WI 智能汽车指数下跌0.69%。

投资建议:1)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;2)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;3)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士;4)宇通客车:行业出清后补贴时代,新能源客车龙头提升空间广阔;5)均胜电子:整合落地,汽车电子龙头迎来业绩向上拐点;6)小康股份:搭建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。

风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。