汽车上游资源行业周报:海德鲁关停致铝价大幅上行

铝:价格大幅上涨。本周LME铝价上涨3.82%至2105.5美元/吨。国庆期间铝是基本金属中表现最优秀的品种,一度大涨近10%,主要原因在于海德鲁将关闭巴西氧化铝厂剩余50%产能。此前市场以为海德鲁与巴西政府已经谈妥,未来将逐步重启,现在由于赤泥堆场问题,不得不关停剩余50%产能。目前海德鲁正在与当地政府积极沟通,虽然环境污染被暂时控制,但复产仍然遥遥无期。维持板块买入评级,推荐标的:中国铝业。

铜:价格小幅震荡。本周LME铜下跌0.35%至6186.5美元/吨。目前铜价依旧处于“基本面利多、宏观利空”状态。基本面层面,虽然废铜对精铜的替代性消费边际下降,但境外进口货源流通不畅,影响境内精铜供应。宏观层面,美国对华政策演讲和9月房地产数据继续令铜价承压。预计未来铜价或在目前价位小幅调整。维持板块买入评级,推荐标的:紫金矿业。

稀土永磁:价格平稳。根据亚洲金属网的报价,氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格分别报收32.35(-0.1)、292.5(+0)、115.5(+0)。本周包钢股份总经理提出“稀土+”战略,“十三五”期间公司的稀土钢产品产量占比目标为70%。此举与钒价上涨逻辑类似,提升板块风险偏好。维持板块买入评级,推荐标的:盛和资源。

锂:价格开始企稳。据亚洲金属网报价,上周电池级和工业级碳酸锂价格均持平,分别为8.05和7.10万元/吨。部分冶炼厂对外采购精矿价格一年一调,8万/吨的电碳价格,令这些冶炼厂开始出现亏损,未来或逐步减产,碳酸锂价格有望短期企稳。维持板块增持评级,关注标的:天齐锂业 n 钴:价格小幅震荡。本周mb低等级金属钴报收33.50(+0)-34.4(+0.15)美元/磅,mb高等级金属钴报收33.5(-0.10)-34.4(-0.10)美元/磅。MB价格自8月底以来首次下跌,国外补库动力趋于衰竭。据上海有色网报价,国内电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格持平,分别为48.6万/吨、9.15万/吨、34.00万/吨。由于国内电动车对硫酸钴的采购将在10月下旬后冲高回落,且mb报价开始动荡,预计10月下旬起,国内外钴价均会开始下行。下调板块至中性评级。

风险提示

补贴退坡力度超预期,导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。经济增长乏力导致需求下滑,钴、稀土、锂在其他领域需求下行。