通信行业周报:5g第三阶段测试结果符合预期,华为和中兴通讯绝对领先

受中美贸易战及中兴被制裁事件影响,通信板块上半年业绩与估值压力并存。我们认为,5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会,当前时点,既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股,更要关注如果5G政策走向积极面,由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,建议关注5G射频、5G光通信相关个股。

5G:5G技术研发试验第三阶段测试结果公布,进展符合预期

上周,2018年中国国际信息通信展(简称“PT展”)顺利举办。期间,IMT-2020(5G)推进组按计划发布了5G技术研发试验第三阶段测试结果。结果显示,5GNSA(非独立组网)室内和室外测试基本完成,华为、中兴、中国信科完成了NSA3.5/4.9GHz频段测试内容,诺基亚贝尔、爱立信完成了大部分测试内容,三星开始启动测试。5GSA(独立组网)室内测试基本完成,外场测试正在积极开展。华为率先完成SA核心网和基站功能测试,中兴、中国信科集团和爱立信已完成SA核心网测试,基本完成SA基站功能测试。我们认为,第三阶段测试是5G商用之前的关键一步,随着测试的完成,5G商用牌照有望迅速颁发,推动运营商建设大规模商用网络,进而带动5G产业链各环节龙头厂商的业绩兑现。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。

5G:AI和车联网等成为5G创新业态,各行业联合向5G商用目标冲刺

上周,英特尔召开5G〃网络峰会,本届峰会以“赋能云网端,共铸新生态”为主题,深入探讨5G新产品、新业态和新模式。在5G芯片领域,英特尔与紫光展锐一直保持密切合作;在5G网络领域,英特尔是最早加入中国移动5G联合创新中心的成员之一,同时与中国电信和中国联通保持密切合作;在5G应用领域,英特尔和百度共同宣布,成立5G+AI边缘计算联合实验室,加速MEC(多边缘计算)技术的开发,推动AI和车联网等应用的成熟。我们认为,5G为计算和通信的融合创新带来新机遇,需要依靠整个生态系统的合力推动。从当前发展状况看,各个行业都在联合向5G商用的目标加速冲刺。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。

物联网:中国联通发布SDK定制行动计划,深化物联网布局

上周,中国联通发布物联网终端SDK定制行动计划,宣布将在标准制定、产品研发、生态拓展和商业落地四方面与合作伙伴共同推进,从而提升物联网运营级端到端业务保障能力。具体成果表现为,携手业界主流芯片及模组商发布了《中国联通物联网终端定制化SDK白皮书(V1.0)》及相关产品,与华为签署了物联网终端操作系统及生态拓展合作协议。此外,车联网领域的自动驾驶也成为中国联通重点布局的方向,上周PT展上,中国联通携手华为、百度展示了基于5G的自动驾驶业务。我们认为,随着5G商用的到来,物联网以及自动驾驶引领的车联网均有望迎来快速发展,带来全产业链布局机会。建议关注高新兴和广和通。

10月投资组合:中兴通讯、烽火通信、紫光股份、飞荣达、沪电股份、生益科技

风险提示:市场估值系统性波动,5G发展不及预期