金工专题报告:股票最大跌幅多因子研究_股票频道

该课题的研究价值在于:

1)绝对收益类产品对最大回撤的重视程度更高。 2)两融业务担保品重视股票的最大跌幅。 3)股票质押式回购易受股票下跌影响。 4)持股相对集中的权益投资更需关注下跌风险。

本报告中采用多因子量化的手段,期望能够对股票的下跌风险有一个准确的测度,给投资者在投资决策时衡量股票风险提供一个新的视角。

我们通过VaR风险测量方法,对股票中各维度的因子进行分析,并挑选有效的因子构建多因子模型,通过模型对股票的未来最大跌幅进行定量分析,从而获得股票未来下跌风险的测度结果。

VaR应用

指数预测:整体趋势来看,指数不断下滑,沪深300和创业板的VaR不断降低,指数的回落会减少未来下跌的风险。

熊股预测:东吴金工给出未来存在较大下跌可能的20只股票构建熊股组合(采取等权组合方式)。2016年以来,20大熊股均跑输基准指数,且其净值曲线的月内震荡表现明显,说明此组合在未来20日中确实存在较大的跌幅。

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